2차전지 모멘텀을 겸비한 신성델타테크 SOTP 기준 목표주가 알아보기

신성델타테크 203년 1분기 실적

신성델타테크 2023년 1분기 매출액은 2,210억 원, 영업이익 154억 원으로 역대 최대 실적이 전망된다. 동사 가전 사출과 OEM 부문의 절대적인 비중을 차지하는 LG전자의 가전 부문 실적 개선 효과의 수혜가 1분기 동사 실적에 반영될 것으로 예상된다.

 

 

HA 매출은 8.1% YoY와 영업마진 개선이 전망되며, LG에너지솔루션향 방열판 사출물과 Busbar (전기차 전류 전달 금속) 등 2차전와 전장 부문의 매출 증가도 지속 중이다. 2차 전지 부문은 전사 영업마진을 끌어올리는 요인으로 작용하는데 2분기 매출액 증가율은 25~30% YoY의 고성장이 전망된다. 

 

Financial Data

 

 

LG에너지솔루션 배터리향 방열판 사출물과 Busbar의 매출 비중이 전사 매출의 19%를 차지하는 것으로 전망되며 영업이익 비중도 전체의 24% 이상 차지하는 것으로 전망된다. 그 외 자동차 전장을 포함한 BA 부문의 영업이익 비중은 작년 49% 올해는 50%로 전망된다. 

 

가전 부문이 경기 사이클에 영향을 받는 사업이지만 올해부터 멕시코 마린 법인의 미국향 매출이 본격화되는 점은 긍정적인 측면이다. 이에 DS투자증권은 신성델타테크의 목표주가로 14,000원을 제시한다. 목표주가는 SOTP 방식으로 산출하였다. 동사가 영위하는 4개 사업의 23년 예상 순이익에 적정 multiple을 적용하였다.