휴온스의 핵심 가치와 목표주가 알아보기

휴온스의 핵심은 점안제와 주사제

휴온스는 점안제와 주사제에 강점을 둔 무균 제제 생산업체로 점안제의 경우 HA 점안제를 포함하여 다양한 원료의 점안제 생산을 하고 있다. 제약사들에 납풍중이며, 주사제의 경우 국내에서 유일하게 FDA 승인을 받은 주사제 제품을 보유하고 있다. 

 

 

이를 통해 2018년 미국 스펙트라 메디컬, 2022년 미국 맥케슨과 리도카인 공급계약을 맺었다. 향후 점안제와 주사제 증설을 통해 외형성장과 수익성 향상에 도모 중이다. 

 

휴온스 실적 및 전망

 

2024년 2공장 점안제 신규 라인을 통해 물량 증가가 동사의 외형 성장을 이끌 것으로 예상된다. 2025년부터 주사제 신규 라인의 물량도 더해질 전망이며, 증설 전 점안제, 주사제의 가동률은 모두 100%를 상회하고 있어 증설 후에 신규 라인 가동 시 가동률은 빠르게 올라올 것으로 보인다. 

 

특히 주사제의 경우 미국 내 리도카인에 대한 견조한 수요로 빠른 물량 증가와 수익성이 좋은 것으로 판단되는 미국향 주사제 믹스 효과로 전사 마진율 개선에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상된다. 2024년 점안제 매출액 590억 원, 마취제 매출액 762억 원 +13% YoY를 예상한다. 비용 단에서는 광고선전비 둔화와 건강기능식품 유통채널의 온라인 비중 증가로 수익성이 개선될 것으로 보인다. 

 

이에 DS투자증권은 휴온스의 목표주가로 60,000원을 제시한다. 현재(8/9) 휴온스의 주가는 40,800원이다. 목표주가는 2024년 예쌍 지배순이익에 2019년 PER 12.7배를 통해 산출했다. 2024년부터 증설로 인한 물량 증가와 미국 내 마취제에 대한 견조한 수요로 외형성장과 수익성 향상은 확실하다고 본다.