GS리테일 4분기 매출과 영업실적 알아보기

GS 리테일 4Q22 실적 전망

GS 리테일 4Q22E 전체 매출액은 2.86조 원, 영업이익은 535억 원을 추정한다. 편의점 부문의 매출액은 1.97조 원을 예상하며, 온화한 기온에 월드컵 효과가 더해지며 비수기 같지 않은 매출을 기록했을 가능성이 있다. 슈퍼 부문의 매출액은 3,135억 원을 가정한다.

 

 

매분기 역신장을 보이던 SSM 총매출액이 10~11 월 5.3%의 성장률을 기록하며, 낮은 기저 및 3인 이상 가정에서 외출을 줄인 소비가 반영된 것으로 파악된다. 홈쇼핑 부문은 3,239억 원을 예상하며, 엔데믹으로 인해 오프라인 소비가 온라인으로 옮겨가는 과정 중에 있다. 호텔 부문은 1,138억 원의 역대급 실적을 전망하며, 당분기에 지분 투자한 메쉬코리아에 대한 손상차손 반영이 이루어질 전망이다. 

 

GS 리테일 매출액, 영업이익률 추이 및 전망

 

2022년 전체 매출액은 11.24조 원, 영업이익은 2,159억 원을 전망한다. 올해는 퀵커머스와 디지털 트랜스포메이션에 대한 투자가 집행되고 있다. 고정비 성격의 투자(시스템 구축, IT 인력 채용)는 일단락되었다고 본다. 프로모션, 배송 관련 비용은 3분기부터 점진적으로 줄여나가는 모습이 확인됐다. 

 

2023년에는 힘이 닿는 대로 비용 통제에 집중해야 하며, 연간 200억 원의 적자를 줄일 수 있다고 가정한다. 2023년 편의점 전체 총매출액 26.6조 원을 추정하며, 당사는 약 31%의 점유율을 차지할 것으로 판단된다. 2023년 SSM 전체 총매출액 4.3조 원으로 가장하며, 편의점 영업이익 기여도가 94%로 절대적인 영역을 차지하고 있다. 편의점과 SSM에서 공통으로 판매하는 제품을 통합 관리하기 때문에 바잉 파워에서는 시너지가 난다.

 

이에 유진투자증권은 GS리테일의 목표주가로 34,000원을 제시한다. 2022 12MF 실적 기준 EPS 2,088원에 Target PER 16.3배를 적용하였다. Target PER은 글로벌 편의점 PER 평균에서 10% 할인, 대형마트 PER 평균에서 80% 할인한 수치를 영업이익 기여도만큼 반영하였다.