2Q22 메모리 산업 수요 전망 대폭 하향조정한 SK하이닉스 주가는 당분간 구간횡보 예상

SK하이닉스 2Q22 실적

SK하이닉스 2Q22 영업이익은 4.2조 원(+47% Qo)으로 최근 하향 조정된 컨센서스(시장 기대치)를 소폭 상회하였다. 2Q22 DRAM과 NAND 출하량은 기존 가이던스(영업 판매량에 대하여 기업이 예상하는 실적에 대한 전망치)를 하회했지만 오히려 판가 하락을 제한하여 수익에 긍정적인 영향을 미쳤다.

 

SK하이닉스는 재고 증가 추세와 리태알 수요 둔화로 인해 DRAM과 NAND의 연간 수요 전망을 하향 조정했다. 

SK하이닉스 2Q22P 실적

올 하반기 투자계획 (건설과 장비 입고)은 이미 결정된 상태이기 때문에 투자 번복을 하는건 사실상 힘들다. 하지만 투자 축소 판단이 어긋날 경우 (경기가 급격히 회복을 해서) 그 타격은 배가 된다. 그렇다고 해서 출하 계획을 뒤로 미루면서 수요 회복을 기다리는 것도 좋은 방법은 아니다. 

 

업체들의 현금 흐름을 감안하자면 머지 않아 추자 계획이 보수적으로 회귀하며 업황이 안정화되리라 전망한다. 하지만 주가 가시성 확보 시섬(3Q22)까지 PBR(주가를 주당순자산가치로 나눈 값) 1.0 ~1.1배 구간 횡보가 예상된다. 

 

메리츠증권에서는 SK하이닉스의 목표 주가를 134,000원으로 잡았다. SK하이닉스의 현재 주가는 100,000원이다. 장기적으로 볼때는 안정적인 주가지만, 다만 단기적인 측면에서는 인내가 필요한 시점이다.