한샘의 2023년 2분기 실적 전망과 목표주가

한샘, 2023년 2분기 실적 전망

한샘의 2023년 2분기 실적은 매출액 4,991억 원, 영업손익 -82억 원을 기록할 것으로 예상된다. B2C 리하우스 매출은 전분기 대비 개선이 예상되지만 인테리어 가구 부문은 계절적 성수기에도 불구하고 감소할 전망이다. B2B 매출 증가는 긍정적이지만, 손익 측면에서 Mix 악화의 부정적 요인으로 작용할 것으로 보인다.

 

 

2022년 3분기부터 이어지고 있는 비용과 투자 확대에 따라 영업손실 기조는 당분기에도 이어질 전망이지만 주요 원재료 가격 하락에 따라 Spread 개선, 매장 리뉴얼 비용과 D/T 일부 비용 축소, 계절적 성수기 효과로 전분기대비 적자 폭은 축소될 전망이다. 

 

한샘의 Digital Transformation 전략

한샘몰 통합 플랫폼 런칭을 통해 온라인 역량 강화와 TV 광고와 홈쇼핑 마케팅 확대로 비용 집행 기조는 지속되겠지만, 매매거래 회복을 비롯한 대외적 환경과 실질적 투자 효과는 더딘 상황이 이어지는 중이다. 

 

2023년 5월 기준 주택매매거래량은 22.2만 건으로 역대 최저 수준을 기록하였던 전년동기 대비 15% 감소하였다. 이에 당초 계획되었던 논현점을 비롯한 매장 리뉴얼과 신규 매장 런칭 시기 지연도 이를 고려한 의사 결정으로 보인다. 2023년 2월 리하우스 부문 디지털플랫폼 런칭에 이어 당초 하반기로 예상된 인테리어 부문 추가 런칭 계획은 유효할 전망이다. 

 

이에 유안타 증권은 한샘의 목표주가로 48,000원을 유지한다. 투자 확대를 통한 매출 회복과 점진적인 손익 개선 흐름은 긍정적이지만 이를 통한 B2C 인테리어와 리모델링 시장 내 동사의 M/S 확대 효과와 실적 정상화를 단시간 내에 기대하기는 어려울 전망이다.