비철금속 업종 내 최선호주인 고려아연의 목표주가(12개월) 알아보기

고려아연 2Q22 실적

고려아연 2Q22 영업이익(3,480억언, +57.7% q-q)는 시장 기대치 (3,102원)을 큰 폭으로 상회하였다. 비철금속 가격 및 환율 상승에 따른 매출액 증가와 22년 아연 benchmark TC 상향 타결 및 소급 효과 반영 등에 기인했다.

 

 

특히 5월 중순 이후 비철금속 가격이 큰 폭으로 하락하면서 일시적인 이익 개선 효과가 컸다. 고려아연의 연결 영업이익 (3,814억원 +34% q-q) 역시 시장 기대치 (3,607 억원)을 큰 폭으로 상회하였다. 그러나 5월 이후 아연 가격 하락과 전력비 상승, 정기 보수에 따른 판매량 둔화로 자회사 영업이익은 전분기 대비 부진 하였다.

고려아연 2Q22 실적

최근 비철금속 하락 여파로 하반기 실적 둔화는 불가피한 상황이다. 그렇지만 고려아연의 주력 품목인 아연과 연 수급이 현 시점 타 품목 대비 양호하다. 아연은 전력비급등에 따른 유럽의 공급 차질이 보이나 연 수급은 중국 자동차 판매량 호조가 단기적이나마 양호한 수급을 견인할 전망이다.

 

또한, 고려아연은 7월 미국 전자폐기물 업체 이그니오 홀딩스를 인수하여 폐배터리 리사이클링 사업 진출을 구체화하였다. 6월에는 자회사 켐코를 통해 LG화학과 한국전구체주식회사를 설립하였다. 

 

쉽지 않은 상황이나 아연과 연 수급의 안정화 그리고 대규모 신사업 투자를 기반으로 하이투자증권에서는 고려아연 목표주가(12개월 기준)를 65만원으로 제시하였다. 현재 고려아연의 주가는 472,5000원이다. 또한, 여전히 하반기 비철금속 업종 내 최선호주(주식에서 여러 종목 가운데 엄선된 최고의 종목)라 보고 있다.