미국 온라인 역대 최대 매출을 시현한 클리오의 목표주가 알아보기

클리오 4Q22  실적

클리오 4분기 실적은 연결 매출액 724억 원, 영업이익 52억 원을 달성하였다. 매출과 영업이익 모두 시장 컨센서스에 부합했다. 코로나19 영향에도 국내 점유율 확대와 북미/동남아로의 지역 확장을 통해 역대 최대 매출을 달성했다. 역대 최대 성과로 격려금이 지급되었고, 해당 일회성 비용 감안 시 영업이익률은 8% 도달했다. 

 

 

전년동기비 수이성이 개선된 것으로 보이며, 매출 호조에 따른 이익 개선 효과가 나타났다. 4분기 국내와 해외 매출은 각각 전년동기대비 33%, 3% 성장하였다. 국내는 트랜드를 선도하여 H&B/온라인에서 색조 카테고리 강자 자리를 이어간다. 

 

클리오의 국내 점유율 추이 및 전망

 

국내는 채널별로 파악해보면 핵심 채널인 H&B, 온라인, 면세가 각각 36%, 15%, 43% 성장하였다. 특히 4분기 H&B 매출은 221억 원을 달성하였다. 2022년 연간 797억 원으로 분기/연간 모두 역대 최대 매출을 기록하였다. 해외는 일본과 중국이 각각 31%, 41% 감소했지만 미국 매출이 두배 이상 성장하였다.

 

미국은 매출의 대부분이 아마존 채널에서 판매되고 있다. 4분기 매출은 54억 원, 연간 166억 원으로 분기/연간 역대 최대 미출을 기록하였다. 페리페라가 대표 브랜드이며, 중국은 코로나 영향으로 매출 감소가 불가피하다. 일본은 온라인이 다소 부진했다.. 구달 브랜드의 리뉴얼 시기가 도래해 보인다. 

 

중국의 리오프닝 기조와 미국/동남아 관광객의 방한으로 2분기부터 내수 화장품 수요 상승이 전망된다. 2023년의 방한 외국인 트래픽은 면세와 H&B채널로 집중되며, 특히 클리오의 H&B 채널에서의 독보적인 성과가 전망된다. 한편 중국 리오프닝과 일본 신규 제품 런칭/채널 확장, 미국 온라인 채널 축가 진출로 해외 주력 지역의 매출 성장이 두드러질 전망이다. 

 

이에 하나중권은 클리오의 목표주가로 22,000원을 제시한다. 클리오는 2023년에도 국내와 해외 호조세가 이어지며 역대 최대 매출을 예상하고 있다.