1분기 실적 호조가 예상되는 현대건설 목표주가 알아보기

현대건설 2023년 1분기 실적

현대건설의 2023년 1분기 실적은 국내 주택시장에서 원자재가 급등에 따른 일회성 원가율 둔화 이슈에도 불구하고 국내와 해외 동시 매출액 급증에 힘입어 시장기대치를 뛰어넘는 실적을 달성하였다. 

 

 

2023년 1분기 매출액은 6조 원, 영업이익 1,735억 원, 국내 건축 관련 일회성(700억 원) 비용 발생에도 불구하고 이익이 개선되었다. 매출액에서 국내는 주택 기분양 물량의 본격적인 실적 반영으로 매출액이 급증했으며, 해외는 파나마, 사우디, 이라크 등 대형공사 진행률 증가에 힘입어 매출액이 증가하였다.

 

Forecast earnings & Valuation

매출총 이익는 일부 건축 현장 일회성 비용 반영에 따라 원가율 상승으로 소폭 이익이 감소했지만 정산 후 환입 가능성이 있다. 해외는 원가율 소폭 둔화에도 불구하고 대형 공사 매출 분격화로 이익이 개선되었다. 판관비는 전년 유사한 수준이며, 원가율 전년비는 크게 상승했음에도 매출액 급증에 힘입어 영업이익 시장 기대치(1,548억 원)를 상회했다.

 

23년 연결 매출액 24.9조 원, 영업이익 7,770억 원, 매분기 연결 매출액 6조 원 상회와 원자재가 이슈의 점진적 해소로 연간 영업이익 크게 개선되었을 것으로 예상된다. 매출액 급증 싸이클 진입으로 원가율 안정 시 연간 실적 급증 싸이클 도래가 예상된다. 이에 교보증권은 현대건설의 목표주가로 53,000원을 제시한다. 

 

역대 최고 수준 수주잔고와 기분양 증가에 힘입어 중장기적인 매출액 증가가 담보되었으며, 멀티플 상승에 도움이 되는 해외 매출액 증가가 본격적으로 시작되었다. 또한 국제유가 고레벨 유지에 다라 산유국 발주 증가를 감안하여 현재(4/21) 주가(41,500원)에서 적극적인 매수가 필요하다.