안정적인 실적을 보여준 2Q22 동양생명의 하반기 주가 흐름

동양생명 2Q22 실적

동양생명 2Q22 이익은 377억 원으로 당사 추정치 343억 원과 컨센서스(시장 기대치) 393억 원을 부합하는 기록을 냈다. 1분기 저축성 보험 부진을 만회하기 위해서 2분기에는 판매가 급증했다는 점을 제외하면 특별한 내용은 없는 걸로 보고 된다. 

 

 

투자영업이익은 예상 수준을 달성하며 3분기부터 다시 보장성보험의 비중이 상승할 것으로 보인다. 경영진은 IFRS17 시점에 CSM을 크게 확보하는 것보다 유지하는 것에 초첨을 두고 있다. 타사 대비 부채 부담금리가 낮고 역마진이 적기 때문에 전환 후에도 이익이나 배당의 안정성이 상대적으로 뛰어날 것으로 보인다.

동양생명 분기별 실적 전망

보험손익은 전년동기대비, 전분기 대비 흑자로 전환하며 추정치를 상회하였다. 저축성보험 파냄 급증에 인한 것으로 책임준비금 전입액 증가와 상쇄되는 내용이다.

 

투자손익은 전년동기대비 1.4%, 전분기 대비 13.1% 감소하며 추정치를 부합하였다. 금리 상승의 영향으로 채권평가손실이 발생했지만 하반기에는 다시 회복할 전망이다. 

 

책임준비금 전입액은 전년 동기 대비, 전분기 대비 급증하며 추정치를 상회하였다. 저축성보험 판매 급증에 따른 것으로 보험손익 증가와 상쇄되는 내용이다. 동사는 변액보험 보유계약이 미미하기 때문에 증시 하락으로 인한 변액보증준비금 전입액은 크게 발생하지 않는다.

 

이에 유안타 증권은 동양생명의 목표주가로 8,500원을 제시하였다. 현재 동양생명의 주가는 5,440원이다.