당사 기존 추정치를 하회한 아이센스의 R&D비용은 매년 상승하고 있다

아이센스 2Q22 실적

아이센스 2Q22 매출액은 618억 원(+5.8% YoY), 영업이익 73억 원(-33.6% YoY)을 기록했다. 1Q22에 고객사로부터 주문이 집중되어 2분기에는 성장률이 상대적으로 낮게 나왔다.

 

 

중요한 것은 아이센스의 미국 수출액(매출비중 39.6%, 2Q22 기준)이 2Q21 217억 원에서 2Q22 245억 원(+13% YoY) 성장이 유지되고 있다는 것이다. 

아이센스 미국 매출

올해 2Q~4Q 영업이익은 아이센스의 연속혈당측정기 R&D 비용 증가로 전년대비 수익성이 낮아질 전망이다. 2023년에는 R&D 비용이 낮아질 것으로 전망되며 영업이익이 큰 폭으로 성장할 가능성이 높다. 참고로 아이센스의 R&D 비용은 2019년부터 연속혈당 측정기 개발에 있어서 지속적으로 상승 중이다.

 

2022년에 CGM 확증 임상(한국, 독일, 뉴질랜드) 관련 R&D 비용으로 전년대비 50~70억 원 증가한 연구개발비 지출 예정이다. 현재 아이센스의 주가는 34,450원이다. 이베스트투자증권은 아이센스의 목표주가를 따로 제시하지 않았다.