SFA반도체 3분기 영업이익 시장 기대치 하회가 예상된다

SFA반도체, 3Q22 실적 전망

SFA반도체 3Q22 실적은 매출액 1,739억 원, 영업이익 160억 원으로 컨센서스 영업이익 210억 원을 하회할 것으로 전망된다. 모바일 수요 둔화에 따라 eMCP, PMIC/Codec 등 메모리와 비메모리 제품 수요가 함께 감소함에 따라 한국 공장 중심으로 가동률이 전분기 대비 하락했다. 

 

 

제품 믹스 악화로 영업이익률도 기대치대비 감소한 것으로 전망한다. 모바일 수요 부진에 예상되지만, PC/Server DRAM 패키지를 생산하는 필리핀 라인의 가동률은 양호한 것으로 보인다. 필리핀 라인은 2023년에도 증설이 계획되며, 삼성전자의 Outsourcing 전략 역시 우호적인 가운데 SFA반도체 매출 성장이 자리매김할 예상이다.

SFA반도체, Financial Data

4Q22 실적은 매출액 1,688억 원, 영업이익 125억 원으로 모바일 수요 감소 영향이 확대 될 전망이다. 1H23까지 불확실성이 지속될 것으로 보이며, 2023년 실적은 매출액 7,588억 원, 영업이익 802억 원으로 기존 추정치 대비 영업이익을 26% 하향 조정했다. 

 

SFA반도체 목표주가

이베스트투자증권은 3Q22 분기에 SFA반도체 목표주가로 6,500원을 제시한다. 현재(10/25) SFA반도체 주가는 4,780원이다. 현 주가는 12MF Fwd P/E 10.1x로 역사적 P/E 밴드 최하단이다. 주가 대부분의 악재가 반영되었으므로 1H23 불확실성이 확대되는 동안 분할 매수 전략이 적절하다고 전망된다.