중소형 IT 업체 엘비세미콘의 목표주가 알아보기

엘비세미콘, 안정성을 갖춘 중소형 IT

엘비세미콘의 3Q22 매출액은 1,340억 원(+4% YoY), 영업이익 157억 원(-5% YoY)이 전망된다. Test 신규 증설 효과와 우호적인 환율 효과가 매출 성장을 견인할 전망이다. 매출 성장에도 불구하고 영업이익은 2분기 198억 원 대비 보수적으로 추정하였다.

 

 

IT 수요 둔화 우려에 따른 자회사 가등률로 인해 영업이익률은 11.7%(-1.1% p YoY)가 전망된다. 2022년 영업이익 677억 원으로 증설 효과(2020년 9월 581억 원, 2021년 9월 955억 원 규모)가 본격적으로 가동될 것으로 보인다. 이번 증설로 제품 포트폴리오 다변화도 성공하며 DDI, PMIC 위주의 제품군에서 CIS, AP로 확장하였다. TEST 매출 성장이 기대된다. 2022년에 이어 2023년에도 성장이 기대된다. 다만 IT 수요 둔화에 따라 상저하고의 흐름이 전망된다. 

엘비세미콘 매출액, 영업이익률 추이 및 전망

자회사 및 DDI 부문 수요 회복에 따라 가동률 증가로 인해 꾸준한 성장이 전망된다. 2023년 매출액은 6,233억 원, 영업이익 734억 원이 전망된다. 디스플레이 부문 시장 수요 회복 시 실적 성장은 더욱 가속화될 것이다. 

 

신한투자증권은 엘비세미콘의 3Q22분기에 목표주가로 13,000원을 제시한다. 목표주가는 2022년 예상 EPS(주당순이익) 1,138원에 Target P/E(주가수익비율) 11.6배(국내외 과거 평균 대비 15% 할인)를 적용하였다. 할인 적용 이유는 IT 수요 둔화 우려에 따른 밸류에이션이 하향 조정되었다.