견조한 매출 흐름을 보이는 동국제약의 3Q22 실적 전망 알아보기

동국제약, 3Q22 실적 전망

동국제약의 3Q22 예상 실적은 매출액 1,620억 원, 영업이익 126억 원, 순이익 96억 원을 전망하며 이는 전년동기에 기록한 어닝 쇼크대비 YoY 회복이 진행된 것이다. OP Margin이 여전히 낮은 수준으로 수익성 개선이 아직 본격화되지 않은 것으로 파악된다. 수익성이 과거 대비 낮은 이유는 동사의 광고선전비가 1Q22 101억 원에서 2Q22 158억 원, 3Q22 170~190억 원 예상으로 OTC 부문에서 신제품 출시에 따른 마케팅 활동을 강화하고 있다.

 

 

전반적인 에너지(가스, 전력 등) 비용 상승에 따른 원가 부담과 일회성 인건비 등의 개별 요인이 3분기 중에 비용 요인이 있었던 것으로 본다. 그러나 외형은 안정적인 성장이  진행되고 있는 것으로 파악된다. 

동국제약 분기별 매출액

부문별로 살펴보면 3Q22 전문의약품 418억 원, 헬스케어 492억 원, 동국생명과학 279억 원, 해외사업 147억 원으로 견조한 매출의 흐름이 진행되고 있다. 

 

이에 이베스트 투자증권은 3Q22 분기에 동국제약의 목표주가로 22,000원을 제시한다. 2021년 이후 수익성 둔화 요인이 3Q22에도 이어지고 잇으며, 보수적인 관점에서 실적하향을 반영했다. 목표주가에 내재된 Target P/E 15.4배(12MF 기준, EPS growth 13.3%, 2021~2024년 CAGR)은 동사의 과거 5년 평균 수준으로 파악된다.