방산 산업과 우주 산업의 성장 모멘텀이 기대되는 제노코의 2분기 실적

제노코 2Q22 실적

제노코 2Q22 실적은 매출액 144억 원, 영업이익 28억 원, 당기순이익 21억 원을 기록하였다. 시장 기대치 영업이익 23억 원을 상회한 실적이다. 이는 EGSE/점검장비, 핵심부품 매출 감소에도 불구하고 위성 지상국의 큰 폭 외형 성장과 양산 프로젝트 매출 비중 상승과 비용 효율화(원재료, 외주 등)가 수익성 개선에 기인하였다. 

 

 

EGSE/점검장비, 핵심부품 매출 회복, 위성지상국의 양호한 성장세, 러닝 커브 효과에 따른 위성 탑재체 수익성 개선, 항공전자 양산 물량 증가 등 전 부문에서 긍정적인 요인들로 인해 2H22 실적 개선 흐름이 예상된다. 이에 올해 실적은 매출액 561억 원(+23%), 영업이익 67억 원(+56%)을 기록할 것으로 보인다.

3Q22 글로벌 방산 우주항공 기업과 MOU 체결 가시화가 기대된다. 추후 계약으로 연결될 예정이다. 또한 차세대 중형위성 3호기(위성 탑재체 분야인 X-band Transmitter) 수주 가능성을 고려 시 2H22 수주와 관련된 모멘텀도 강화될 것으로 보인다. 올해 말 예상 수주잔고는 1,000억 원 내외로 예상된다.

 

신 성장 동력인 우주 사업분 아니라 안정적 캐시카우 역할을 하는 방산 사업도 성장이 기대된다. 고조되는 미중 갈등과 러시아 우크라이나 전쟁으로 블록화 흐름이 가속화 되면서 국제 정세가 불안정해질 수 있기 때문이다. 이에 가성비가 좋으며 인지도가 제고 중인 국내 주요 방산 업체 및 협력 업체 수혜가 예상된다.

 

동사는 한화그룹 계열사(한화시스템, 한화에어로스페이스, 한화디펜스), 한국우주항공산업, LIG넥스원 주요 방위산업 체계업체들과 협력 관계를 유지하고 있어 해당 업체들의 해외 수주 증가 시 낙수 효과가 기대된다. 

 

현재 제노코의 주가는 26,100원이다. 방산 산업의 안정적 성장과 해외 사업 가시화, 우주 사업 성장으로 제노코의 중장기 성장 모멘텀이 풍부할 것으로 예상된다.