네오위즈, 3Q22분기 영업이익 흑자전환하다

네오위즈 3Q22 실적

네오위즈 2022년 3분기 매출액은 749억 원, 영업이익 52억 원을 기록했다. 컨센서스는 매출액에 부합하며 영업이익은 하회하는 실적을 기록했다. 웹보드 게임은 7월 4일 규제 완화 영향으로 QoQ 매출이 반등했다. 4분기에는 성수기 효과가 더해져 매출 증가 지속이 예상된다.

 

 

동사 매출 10% 비중의 고양이와 스프는 7월 업데이트를 진행하면서 출시 이후 최고 분기 실적을 기록했다. 고양이와 스프는 매월 꾸준히 매출이 증가하여 4분기에도 호실적을 전망한다. 또한 일본에서 PC MMORPG 게임을 퍼블리싱하는 자회사 게임온의 적자 영향 지속되고 있으나 적자 폭은 감소했다. 4Q는 적자 지속이 전망되며, 1Q23부터 턴어라운드가 가능할 것으로 예상된다. 

게임온 매출 추이

신작 관련 비용 증가에 따라 이익은 예상치를 하회했다. 인건비 340억 원, 마케팅비 101억 원으로 웹보드게임 관련 마케팅비 증가했다. 4Q부터는 2Q23까지 2023년 신작 관련한 마케팅 비용이 집행되면서 3Q 수준에서 소폭 증가하는 추이를 보일 것으로 예상된다.

 

특이사항으로 기타비용 69억 원이 발생했다. 자회사 관련한 일회성 비용과 2024년 신작 개발 관련 엔진 구독 비용이 발생한 것으로 확인됐다. 해당 비용은 신작 개발이 일정 수준에 도달할 때까지 지속적으로 발생할 것으로 보수적으로 가정하여 실적 추정치에 반영했다. 

 

동사는 웹보드 게임을 제외하고 나머지 서비스 중인 게임 IP들에 대한 인지도는 낮았던 상황이다. 2023년 출시 예정인 게임들의 기대감이 있다. IP 인지도는 글로벌 게임 쇼와 현재 서비스 중인 게임을 통해 충분히 확인됐다고 판단된다. 신작들의 실제 흥행 성공 시 대표 게임 라인업은 풍부해질 것으로 예상된다. 네오위즈의 실적 증가뿐 아니라 회사의 밸류에이션 역시 리레이팅 가능할 것으로 판단된다. 이에 대신증권은 3Q22 분기에 네오위즈의 목표주가로 53,00원을 제시한다. 현재(11/10) 네오위즈의 주가는 38,500원이다.