골프존 2023년 1분기 실적 전망 알아보기

골프존 4Q22 실적

최근(2/28) 발표된 골프존의 2022년 4분기 잠정실적은 매출액 1,413억 원, 영업이익 74억 원을 달성하였다. 전년동기 대비 매출액이 각 26.1% 증가했지만, 영업이익은 38.2% 감소하였다. 당사 예상치(매출액 1,446억 원, 영업이익 164억 원) 대비 영업이익은 하회하였다. 

 

 

매출액이 증가한 요인은 가맹점 수가 증가하면서 하드웨어 판매와 라운드 수 증가로 전년동기 대비 가맹 사업 매출이 31.6% 증가했기 때문이다. 또한 GDR 사업은 전년동기 대비 9% 증가하였다. 해외사업 매출도 전년동기 대비 57.5% 증가하였다. 수익성이 하락한 이유는 수익성이 낮은 해외 사업 매출 비중이 증가하며, 신제품의 높은 원가와 판매관리비 증가가 반영되었기 때문이다. 

 

전년동기 대비 전 사업 부문 실적 증가

 

2022년 연간 점정실적은 매출액 6,175억 원, 영업이익 1,487억 원으로 전년 대비 각각 40.2%, 36.1% 증가하며 최소 실적을 달성하였다. 매출액이 증가한 요인은 가맹점 증가와 함께 하드웨어 판매와 라운드 수 증가로 인해 가맹 사업 매출이 전년 대비 46.9% 증가했기 때문이다.

 

또한 GDR 직영점 매장과 회원수는 감소하였지만, 회원 객단가 상승으로 GDR 사업 매출이 전년 대비 32.9% 증가하였다. 이외에도 해외사업 매출도 전년동기 대비 46.1% 증가하였다. 매출액이 크게 증가했지만, 매출원가율 상승과 판매관리비율 하락으로 수익성을 유지한다.

 

당사 추정치 2023년 1분기 예상실적은 매출액 1,707억 원, 영업이익 530억 원으로 전년동기대비 각각 11%, 4.5% 증가하며 안정적인 실적 성장을 지속할 것으로 예상된다. 이에 유진투자증권은 골프존의 목표주가로 170,000원을 제시한다. 현재(3/2) 골프존의 주가는 141,800원이다. 현재 주가는 2023년 예상 PER6.3배 수준으로 동사의 최근 5개년간(2018~2022) 평균 PER 14.1배 대비 크게 할인되어 거래 중이다.